宋国青
好几年以前,宏观经济学家就开始说,工业国家股票价格太高,美元太强,美国人储蓄太少,资本流入美国太多(美国贸易逆差太大)。一直到2000年以前,经济学家说的这些不正常的现象越来越像是很正常的样子,直将经济学弄得灰头土脸。你说纳斯达克股票指数3000点太高了,它一怒之下给你涨到5000点。那时候,在很多人看来,经济学像是一只纸老虎。
有些人有所动摇,另一些人不改初衷,天天坚持说要下雨。到2000年,暴风雨终于来了,"新经济"公司云集的纳斯达克股票指数开始表演高台跳水。不过,更多具有传统经济色彩的上市公司的股票表现出相当顽强的抗跌性。到2001年,旧经济股票和新经济股票一起急跌。然后,在最近几周,美元终于深度下挫。这些变化给宏观经济学挽回了不少面子。