丑闻可能导致融资成本上升

　　宦国苍

　　美国一系列严重的商业丑闻对其金融业影响极大，而作为美国经济核心的金融业（特别是资本市场与银行体系）所产生的震荡，则会对整体经济的复苏造成不利影响。

　　迄今为止，国内媒体较多地报道商业丑闻中一些会计公司所起的负面作用，以及那些出问题的美国企业管理层所扮演的角色，对美国金融体系在这些丑闻中的“表现”则涉及不多。下面，我们来看一看一些主要的情况及其影响：

　　其一，研究人员是否误导了市场及投资者？在海外，特别是美国投资银行的各类分析人员对机构投资者有巨大的影响。通过各类媒体的中介，他们也对个体投资者（散户）的投资取向影响甚大。这是因为美国投资银行业的分析人员的分工很细；他们都有相应的行业或产业背景或知识，并且多年来对这些行业及其企业进行深入了解与跟踪。“日久生情”，他们也会与自己分析的企业的管理层建立各种联系，以获得更直接，更新鲜的信息。分析人员在企业上市及后市融资中也扮演重要的作用：向资本市场推介。华尔街的常规做法是，在争取上市或其他融资项目时，亮出自己的“王牌”分析员，而企业也希望自己的发行及后市股价由这些“王牌”分析员来“保驾护航”。