激励机制道德风险与市场基础

　　李剑阁

　　前不久，我们和世界银行一起，邀集国内外专家，研究金融稳定和风险防范问题。对于2004年11月中国颁布的《个人债权和客户证券结算资金收购意见》，国外专家提出了疑问。

　　他们认为，赔偿起付的10万元相当于中国年人均GDP的12倍（大约是城市年人均GDP的7倍），而且在此之上以90%赔付不封顶。尽管机构存款不享受这一政策，但应当说这是很高的赔付水平。欧盟存款保险计划赔付仅为2万欧元，比欧盟年人均收入还要低（意大利比较特殊，最高赔付上限达到人均10.33万欧元）。以“慷慨”著名的美国存款保险计划也仅为10万美元，相当于年人均GDP的2.8倍。