周小川：中国货币政策的特点和挑战

　　周小川

　　最近，在成熟市场经济国家有一些关于货币政策和中央银行理论和实践的新说法，主要有以下几个方面：

　　——央行的目标问题。央行追求的究竟是单目标还是多目标？

　　——通货膨胀目标制问题。国际上有不少央行已经开始实行通胀目标制，并取得了一些成功经验。

　　——货币数量调控的有效性问题。通胀目标制的提出，带来了一个问题，就是影响通胀的最主要因素，可能不是货币数量，如货币供应量等，而是对通胀的预期。为了稳定预期，需要更好地运用价格机制。同时，货币供应量指标或传统的货币分析方法越来越模糊和不太稳定，甚至有专家认为它们可能基本不起作用了。