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欧美国债泡沫与新兴市场风险

2011年07月01日第7期
美国持续量化宽松最后可能导致新兴国家危机:经济在严重的通胀中的硬着陆——投资效率和回报率大幅下降——资金开始大量撤离——货币贬值,与之对应的是美国的融资环境大幅改善,全球性恶性通胀压力随着资产泡沫的破裂而消退
特约作者 刘煜辉

  2008年的金融危机,其实质是债务危机,之前经历了一个长时间由负债推动的资产的繁荣。

  上世纪90年代中后期开始,美国的银行利用信贷证券化的衍生品建造了许多许多的房屋。许多地区的房屋总数远远高于当地家庭总数。许多美国低收入者被美国银行体系用零首付与“大礼包”的方式成为许多地区房屋的房主。由于他们最终无法偿还贷款,当利息优惠期过去之后,建立在这些基础资产之上的数百万亿结构化、衍生化的资产大厦便轰然倒下,剩下就是一片狼藉的债务。


版面编辑:运维组

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