沉寂信用债

　　“下半年，市场的特点就是冷，刻骨铭心的冷。”一位债市交易员如是评价信用债市场。一则在圈内流传的故事是：短期融资券还没发完，就到期了。

　　在多位受访业内人士看来，造成此局面的诱因是城投债，一级市场近乎停摆，二级市场成交低迷，这是近期城投债市场的写照。城投债以企业债为主，而信用债市场还包括短期融资券（下称短融）、中期票据（下称中票）、企业债、公司债、可转债市场等。

　　9月14日，云南省的公告姗姗来迟，称暂缓云投集团资产重组。这一重组，原本直接引发了市场对城投债违约风险担忧（参见本刊2011年第28期“云投事件冲击债市”），拖累整个信用债市场持续不断低迷。