【封面报道】比亚迪教训

　　王传福端坐，做好了“敞开胸怀”的准备。

　　这是10月14日下午3时。这位45岁的比亚迪董事局主席兼总裁，鲜有地召开一场媒体恳谈会。不久前，他刚任命了比亚迪第一位专职的公关总监。而数小时前，他第一次将比亚迪的“核心技术”——位于惠州的磷酸铁锂电池全自动生产线——公开展示。

　　半个月后，比亚迪将公布2011年第三季报告。 根据半年报的预测，公司自2010年以来的运营颓势将延续，利润将大幅下滑85%至95%之间。

　　王传福正面临创立比亚迪16年来的又一段艰难岁月，这次比以前更凶险：IT、传统汽车和新能源三大主业无一好过；两年间200亿资本开支过度扩张，而现金流捉襟见肘；贷款负担不得不以“借新还旧”应对。自今年6月间登陆A股市场以来，除了上市之初高涨，股价一路步步走低。H股价格则早从最高位超过80港元跌至现在的14港元以下，逼近巴菲特2008年宣布入股时的水平。