美联储敲响避险钟

　　活跃在华尔街的交易员们大都听说过“五月清仓离场”的魔咒（“Sell in May and walk away”）。5月末以来，随着美联储量化宽松退出的脉络渐渐清晰，这个神奇的咒语再度应验。

　　这场突如其来的寒流源自美国国债市场。在5月非农数据公布后，市场对美联储放缓量化步伐的猜测变得更加强烈——虽然美联储的资产负债表仍在继续扩张，可紧张的投资者们仍然陷入深深的恐惧当中。6月12日，美国十年期国债收益率已从4月末的1.60%-1.70%区间攀升至2.25%的水平。