从流动性紧张到不良贷款暴露

　　从6月底银行间隔夜拆借利率飙升到10%以上，到7月一些地方出现资金困境，如财新《新世纪》周刊2013年第30期“江苏不良贷款先行释放”所报道，种种迹象说明，中国过去依靠大规模货币政策，货币发行量M2年均15%增长，甚至超过30%增长的模式在发生大的变革，而这一变革带来的阵痛是必然的，影响也是深远的。

　　信贷政策过度放松带来的风险就是鼓励过度冒险，无论钢铁贸易，还是煤矿民间融资以及最大的金融黑洞房地产，都可看到非常多的冒险分子。

　　如果说江苏的不良贷款暴露仅仅是这些问题的冰山一角，那么，看看中国的房地产贷款余额，很是触目惊心。