5月以来，在美联储退出量化宽松货币政策的预期影响下，新兴货币兑美元大幅贬值。雪上加霜的是，外需放缓和油价高企的双重压力令很多国家经常账户进一步恶化，贸易赤字助推本币加速贬值，套利资金疯狂逃离，新兴经济体货币正在遭遇亚洲金融危机以来最为严重的一次挑战。

　　危机肇始于印度。实际上，这令不少年长的印度人回忆起20年前惊心动魄的一幕。彼时，卢比暴跌，经济滑坡，印度被迫向国际货币基金组织求援，并以黄金储备抵押换取贷款，虽然最终卢比跌势得到抑制，但经济增速也从1990年的5.6%大幅下降到1991年的2.1%。