房市下行“传染病”

　　目前，中国正经历着新一轮银行业压力测试，测试的条件变量之一无疑是房地产价格的下跌。此前无论是官方还是非官方的测算，都淡化了房地产价格下跌对银行业的风险。举例而言，交通银行金融研究中心日前发布的一份报告估计，小于30%的房价下跌对银行体系的不良贷款率将少有、甚至不会有影响。即使跌幅高达40%到50%，银行体系的不良贷款率也只会增加3.8 至5.6个百分点。

　　目前，商业银行的不良贷款率是1%。根据50%的跌幅上限来计算，银行体系的不良贷款率将提高到6.6%。事实上，2007年银行体系的不良贷款率是6.6%，而2004年这一比率是该水平的两倍多。也就是说就算房价跌幅高达50%，中国的银行体系也能如2005年前后一样相对正常地运转。