【舒立观察】“全面降准”不是良方

　　全面降低银行存款准备金率的预期急剧升温。近日，国务院总理李克强在内蒙古考察时表示，针对企业反映的实体经济资金总体紧张特别是小微企业融资难、融资贵等问题，要运用适当的政策工具，适时适度预调微调，保持货币信贷合理增长。

　　很多市场人士将此解读为“货币政策将调整”，且认为最可能的选项就是全面降准。对此，我们认为全面降准不是良方。

　　今年以来，投资、工业增加值、企业利润等经济指标持续回落，房地产市场调整有加速之势，实体经济融资成本居高不下，“稳增长”的确面临严峻挑战。种种矛盾折射了中国经济体制中的深层次问题。以全面降准来应对，动作虽重却难触实质，虽可直接压低货币市场利率，却未必能有效降低实体经济的融资成本，更无从解决小微企业融资难、融资贵的老问题。