再解“货币之谜”

　　没能等到M2超过100万亿元这一整数值，关于中国货币发行量是否大大超过实体经济所需的争论便提前降临。

　　导火索是广义货币供应量（M2）的最新统计。数据显示，2012年末中国M2余额为97.42万亿，M2占国内生产总值之比（M2/GDP）达到历史性高位187.6%，较2011年上升7.6个百分点。

　　这一数据发布后，中国M2与GDP之比畸高，甚至远超美国；“货币超发”必然带来通货膨胀这类议论蜂拥而至。

　　这显示国际金融危机后2010年的那场“货币超发”辩论仍未了结。由于指标意义难以统一及理论框架相对缺乏，中国货币化进程问题依然困扰着经济金融研究者；上世纪90年代斯坦福大学国际经济学教授麦金农（Ronald McKinnon）求解的“中国货币迷失之谜”，正遭遇新的现实挑战。